凯丰配资光大期货：7月22日能源化工日报

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　　原油：

　　周一油价重心震荡回落，其中WTI 8月合约收盘下跌0.14美元至67.20美元/桶，跌幅0.21%。布伦特9月合约收盘下跌0.07美元至69.21美元/桶，跌幅0.10%。SC2509以509.1元/桶收盘，下跌6.2元/桶，跌幅为1.20%。伊朗外交部发言人表示，该国将于周五在伊斯坦布尔与英法德举行核谈判。此前三国警告若谈判未能重启，将恢复对伊国际制裁。伊朗同样也是受制裁的产油国之一。欧盟上周五批准针对俄罗斯的第十八轮制裁方案，其中将加工俄罗斯原油的印度Nayara能源公司纳入制裁范围，包括进一步下调俄罗斯原油的价格上限，但对俄罗斯柴油的限制要到明年1月才会全面生效，欧洲柴油的涨幅有所放缓。7月份，国内主营暂无新增炼厂检修，且为保证全年生产任务，部分炼厂提高开工负荷，开工率进一步走高；山东地炼方面，前期部分炼厂复工，炼厂开工率亦有一定反弹空间。但油价目前需求整体驱动有限，预计延续震荡整理运行。

　　燃料油：

　　周一，上期所燃料油主力合约FU2509收涨1.53%，报2924元/吨；低硫燃料油主力合约LU2510收涨0.19%，报3602元/吨。从基本面看，低硫燃料油市场结构进一步走弱，高硫燃料油市场继续承压。尽管近几周东西方套利窗口持续关闭，但贸易商预计7月来自欧洲市场整体的到货量环比将增加30-40万吨，部分原因在于南美和西非地区的套利货物流入量增多。预计新加坡7月接收西方低硫燃料油约210-220万吨，高于6月的170-180万吨。高硫方面，亚洲高硫燃料油市场继续面临中东稳定船货带来的供应压力。近期LU-FU价差有所收窄，整体符合我们之前判断，在低硫供需双重压力之下，仍可考虑继续持有价差空头。

　　沥青：

　　周一，上期所沥青主力合约BU2509收涨0.27%，报3657元/吨。即将进入8月，北方需求进一步释放，且随着生产沥青利润持续向上修复，部分炼厂生产积极性提升，河北河南部分地炼有复产计划，此外山东部分炼厂沥青排产量有计划增加；不过无原油配额炼厂在负利润的压力下，仍无计划生产沥青，且山东地区部分地炼8月中旬有计划检修，供应增量有限。需求端，降水天气影响仍存，雨季后有向好支撑。短期沥青市场的单边驱动不明显，整体跟随成本端原油窄幅波动为主，待油价企稳可考虑短多。

　　橡胶：

　　周一，截至日盘收盘沪胶主力RU2509上涨85元/吨至14895元/吨，NR主力上涨75元/吨至12750元/吨，丁二烯橡胶BR主力上涨275元/吨至11995元/吨。昨日上海全乳胶14850（+50），全乳-RU2509价差-50（-10），人民币混合14550（+50），人混-RU2509价差-350（-10），BR9000齐鲁现货12000（+300），BR9000-BR主力90（+100）。7月20日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为41.37万吨，较上期减少0.12万吨，降幅0.29%。7月20日当周，天然橡胶青岛保税区区内库存为9.19万吨，较上期减少0.07万吨，降幅0.76%。橡胶主产区降雨频繁，持续降雨干扰割胶作业，下游轮胎库存高位持稳，开工有所修复，需求小幅改善，胶价预计震荡偏强走势。关注近期外围宏观变化、以及台风极端天气变化。

　　PX&PTA&MEG：

　　TA509昨日收盘在4780元/吨，收涨0.76%；现货报盘升水09合约24元/吨。EG2509昨日收盘在4410元/吨，收涨0.78%，基差增加14元/吨至65元/吨，现货报价4469元/吨。PX期货主力合约509收盘在6862元/吨，收涨0.76%。现货商谈价格为839美元/吨，折人民币价格6916元/吨，基差收窄34元/吨至66元/吨。江浙涤丝产销整体一般，平均产销估算在6成附近。陕西一套40万吨/年的合成气制乙二醇装置其中一条线于近日结束检修，目前正在重启中，预计周内正常出料，该条线此前于6月底附近停车检修。内蒙古一套26万吨/年的合成气制乙二醇装置于今日凌晨重启，该装置上周因设备问题临时停车。7.21华东主港地区MEG港口库存约53.3万吨附近，环比上期下降2万吨。宏观氛围对行业调结构、优供给、淘汰落后产能预期增强，商品板块整体偏强震荡。终端筑底，江浙加弹、织机、印染开工率分别下滑至61%、56%、67%，短期具有韧性。EG装置海外恢复不畅，累库预期减弱，短期存在支撑。TA供应变化不大，短期跟随成本震荡偏强。

　　甲醇：

　　周一，太仓现货价格2398元/吨，内蒙古北线价格在1990元/吨，CFR中国价格在268-272美元/吨，CFR东南亚价格在328-333美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格1055元/吨，江苏地区醋酸价格2350-2440元/吨，山东地区MTBE价格4990元/吨。综合来看，伊朗装置负荷恢复至高点，到港量也增加至较高水平，下游利润回暖，预计后续开工维持稳定，9-1价差和基差恢复至正常区间，价格重回震荡走势。

　　聚烯烃：

　　周一，华东拉丝主流在7050-7150元/吨，油制PP毛利-400.04元/吨，煤制PP生产毛利741.07元/吨，甲醇制PP生产毛利-702元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-311.34元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-80.5元/吨。PE方面，HDPE薄膜价格在7932元/吨；LDPE薄膜价格在9396元/吨；LLDPE薄膜价格在7344元/吨；利润端，油制聚乙烯市场毛利为-554元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1149元/吨。综合来看，聚烯将逐渐向供需双强过度，基本面矛盾不突出，若成本端不出下大幅下跌，聚烯烃下方空间也较为有限。

　　聚氯乙烯：

　　周一，华东PVC市场报盘走高，电石法5型料5000-5080元/吨，乙烯料主流参考4950-53000元/吨左右；华北PVC市场价格上调，电石法5型料主流参考4800-4880元/吨左右，乙烯料主流参考5120-5330元/吨；华南PVC市场价格上调，电石法5型料主流参考5000-5060元/吨左右，乙烯料主流报价在5020-5170元/吨。综合来看，企业开工有所恢复，需求没有明显好转，但基本面并未继续恶化。近期基差和月差重新走阔，套利空间逐步打开，基本面变动有限情况下，市场做空力量将会恢复，短期市场消息过多，建议保持观望。

　　尿素：

　　周一尿素期货价格高开后偏强运行，主力09合约收盘价1812元/吨，涨幅3.07%。现货市场同步走强，主流地区价格上调20~30元/吨不等，山东、河南地区市场价格分别上涨至1830元/吨、1840元/吨。基本面来看，尿素供应水平继续小幅回落，昨日行业日产量19.22万吨，日环比降0.07万吨。需求端跟进情绪积极，主流地区产销率多数攀升至100%以上，但区域间表现仍有分化。当前供需逻辑并非市场主导驱动，期货市场工业品及煤炭等原料上涨、反内卷等继续给尿素期价带来有力支撑，但受制于保供稳价政策限制，尿素期价上方空间依旧有限，短期谨慎看多但不建议过分追涨。关注尿素日产水平变化、下游需求跟进力度、商品市场整体走势。

　　纯碱：

　　周一纯碱期货价格上涨明显，现货市场小幅上涨，部分厂家再现封单现象，局部碱厂新单价格上涨20~30元/吨。基本面来看，部分装置负荷波动，纯碱行业开工率下降至82.23%。需求端跟进情绪积极，现货市场成交氛围好转，部分轻碱下游用户拿货积极性提升，带动采购需求回暖。整体来看，纯碱期、现市场情绪双双回暖，期货价格短期走势仍较为坚挺，关注宏观及商品市场整体情绪、反内卷对纯碱供需的持续性影响。

　　玻璃：

　　周一玻璃期货价格上涨明显，现货市场同步反弹。昨日国内浮法玻璃市场均价上涨至1190元/吨。基本面来看，浮法玻璃日熔量小幅波动至15.78万吨，后续仍需关注产能政策动态。需求端跟进情绪依旧积极，昨日主流地区现货产销率均能达到100%及以上，但目前暂未有进一步突破。整体来看，短期玻璃期货市场仍将交易宏观政策预期、反内卷及去产能逻辑，期价延续偏强状态。关注商品市场整体情绪、宏观政策导向。

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